贵金属价格涨跌空间均有限 2023年贵金属材料行业市场调研
贵金属行业市场前景怎样?7月上旬，沪银价格企稳走强，主要是因为美元指数高位回落给予贵金属价格支撑。美元指数回落，一方面因为美国6月份的非农人口就业数据低于市场预期，且下调了4月份和5月份的数据;另一方面是因为美国通胀数据超预期改善。美国经济下行压力，以及通胀预期向好，导致市场对美联储加息预期向下修正。
根据最新数据，市场对美联储下半年加息预期，已经从6月底的加息2次，共计50个基点，下调至加息1次，共计25个基点。美国6月份CPI同比由4%下降至3%，核心CPI同比由5.3%下降至4.8%。美国核心CPI正在逐步走向下行通道，这使得美国通胀预期大幅改善，美联储加息的必要性大幅下降。
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据中研普华产业院研究报告《2023-2028年贵金属材料行业市场深度分析及发展策略研究报告》分析：
贵金属行业市场深度分析
近年来为提升贵金属加工相关技术，推动行业国产化，市场累计开展2000多次试验研究，并全面完成该技术并实现投产，彻底解决了沿用38年的传统处理工艺对复杂贵金属原料适应性差等难题，在多家大型贵金属加工企业进行推广后，技术指标提升10倍以上。经中国有色金属工业协会组织专家鉴定，一致评定该技术达到国际领先、国内顶尖水平，全面贵金属加工投放市场后，可盘活贵金属一、二次资源价值120亿元以上。
由于贵金属属于不可再生资源，且自然资源储量有限，在环保监管日益严格的背景下，贵金属回收市场高受关注。随着我国经济水平发展，当前我国已成为贵金属消费大国，而我国贵金属资源储量匮乏，国内贵金属供应极度依赖进口。因此我国贵金属回收需求迫切，为支持贵金属回收行业发展，近年来国家陆续出台《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》、《“十四五”循环经济发展规划》、《“十四五”工业绿色发展规划》等多部利好政策，为行业提供稳定发展环境。
短期美元指数跌破前期低点101点一线，紧接着跌破100点关口，下挫动能较强，对应贵金属上行动能较强。然而，沪银价格大幅上涨后，在5800元~6000元/千克附近面临诸多压力，多头获利了结盘较多，存在技术性回调需求。此外，短期美联储加息预期下修也比较充分，预计短期内白银上行空间有限，建议关注5日均线，逢回调可买入。
7月份以来，沪银价格涨幅超6%，而沪金价格涨幅不足1.5%，金银比价大幅下行。黄金和白银走势分化明显，主要是由于白银自身弹性较好且受汇率影响小。在美元指数下行推动贵金属上行的同时，人民币兑美元升值将抵消内盘贵金属的部分涨幅，黄金尤为明显。预计短期内金银比价仍有上行空间，保守者可待白银回调后做空金银比价。根据历史经验，贵金属上涨行情中，金银比价往往下行;反之，金银比价往往上行。
贵金属中白银具有良好的导电导热性能、良好的柔韧性、延展性和反射性等，白银的工业应用和装饰美化生活的功能不断发挥，主要应用于电子电气工业、摄影业、太阳能、医学等领域以及首饰、银器和银币的制作。白银的多功能性使得它在大多数行业中的应用不可替代，特别是需要高可靠性、更高精度和安全性的高技术行业。白银在电子行业中得到广泛应用，尤其在导体、开关、触点和保险丝上。白银还可用于厚膜浆料，网孔状和结晶状的白银可以作为化学反应的催化剂。硝酸银用于镀银，可制作银镜。碘化银用于人工降雨。
铂族金属被广泛应用于汽车、首饰、化工、电气电子、玻璃制造等多个领域，在工业和金融两方面均具有重要作用。在玻璃制造领域，铂合金、铂复合材料和涂层材料用于制造高级玻璃和玻璃纤维，在石油炼化领域，铂广泛应用于加氢、脱氢、重整、氧化、异构化、歧化、裂解、脱氨基等反应的催化剂中。
作为氢能产业发展的重要催化剂，铂族金属(铂、钯、铑、铱、钌、锇)中的铂是唯一横跨制氢、储氢、运氢、用氢四大领域，为清洁能源高效提供解决方案的金属。随着国家产业扶持政策的落地，未来氢燃料电池的应用的广泛，必然扩大铂族金属的需求，为此国内铂族金属产业链的安全非常重要。根据世界铂金投资协会的最新报告，在经历了两年的大幅市场盈余之后，铂金市场预计将在2023年转向市场短缺，这主要是由供应受限，汽车、工业应用和投资等领域需求强劲增长所推动。
当前我国经济形势发展向好，未来人均可支配收入与消费支出呈持续增长之势，人们的消费需求将不断增加，消费方式也将升级多样化，对黄金首饰、白银饰品、汽车、电子电气产品的消费意愿也将随之增加。在经济向好发展以及贵金属下游应用领域中工业、汽车产业、光伏、石油化工、金银饰品、电子电器产业高速发展的环境下，我国贵金属行业市场前景广阔。
全球贵金属市场前景分析
下半年炒作降息预期，需要核心通胀持续下行叠加美国经济持续下行或风险事件再度发酵。即使降息，最早也将出现在四季度，美联储需要更多的经济数据支持其做出降息决定。可持续关注美债收益率指标。当前，美债收益率仍维持高位震荡，与货币政策的同步性较强。美债收益率维持高位导致持有贵金属的机会成本大幅上升，全球黄金和白银ETF持仓并未在2022年年底随着贵金属反弹而上升。
综上所述，美元指数与美债收益率分化严重，美元指数给予贵金属上行动力，而美债收益率给予贵金属压力。当美债收益率持续下行之时，即预示着美联储降息预期开始发酵。届时，美元及美债收益率均向下，贵金属或有较大涨幅。
面对贵金属产量需求的逐年增加而导致不可再生资源的减少，全球各国也加大了对贵金属储备。因此面对不可再生资源的贵金属，各国对贵金属的可持续发展也逐渐日益重视，同时残矿的回收和废料回收产业所带来的巨大经济效益凸显出来。贵金属由于自身独特的物理和化学特性使之作为现代工业发展的和国防建设的重要材料，并广泛应用于各个领域，但是由于储量有限，生产困难，产量不高，价格上涨等，使得越来越多的国家重视贵金属前景的发展。
黄金将在贵金属市场的发展中发挥至关重要的作用。业内人士表示：“与股票、债券或房地产等其他投资相比，黄金等大宗商品由于其低风险因素，因此对其投资不断增加，这推动了市场的发展。将黄金视为身份象征和投资避风港的观念，极大地促进了市场的成长。为了规避风险，投资者经常涌向黄金，视其为保值资产
机构预测全球贵金属市场规模到2028年将达到4031亿美元。黄金将在贵金属市场的发展中发挥至关重要的作用，预计投资方面将成为2021年至2028年间增长最快的部分，而珠宝需求是关键驱动因素之一。银将从不断扩大的电气和电子工业中获益最多。与此同时，铂族金属将受到汽车催化剂应用的推动。随着疫情防控取得良好成效，国内经济逐渐复苏，未来我国贵金属市场需求将持续上升，全国贵金属市场规模将不断扩张，我国占全球贵金属市场规模的比重有望继续提升。
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